3-5月：转债无惧波折创新高。2月证监会换帅、叠加重要资金托底后，市场快速反弹并持续至3月底，但进入4月 后临近业绩披露期、市场逐渐回归基本面定价，同时4月12日“新国九条”颁布，再次阶段性触底，而4月底随着 业绩披露季的结束与地产政策的加码、市场再次反弹。在此过程中由于2月下旬以来转债市场兑现情绪明显、转 债反而弱于权益，直到3月中旬开始估值企稳回升、因此期间权益调整也并未对转债有太多影响，5月中旬权益阶 段性见顶之后、转债直到5月底才开始调整。

　　记者1月6日从杭州萧山国际机场获悉，2025年杭州机场生产运输增长势头强劲，全年累计起降航班33万架次、运送旅客5046万人次、保障货邮79万吨，同比分别增长2.7%、5.0%、7.9%，起降航班量、年旅客吞吐量两大运输生产指标均创历史新高。

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　　据统计，截至2025年底，杭州机场累计运营客货通航点223个，航线网络覆盖全球5大洲，35个国家及地区，锚索累计吸引国内外75家航司入驻。

　　2025年杭州机场全年出入境人员超530万人次，同比增长11.6%。杭州机场积极拓展和优化国际航线布局，先后恢复杭州往返河内、雅加达等客运航线，并成功引入阿联酋航空公司进驻，进一步提升了机场运营和服务水平，显著增强杭州至全球主要经济体的通达效率与网络衔接能力。

　　货运业务方面，2025年以来，杭州机场国际货站持续加密航线，拓展新兴市场，新增杭州往返东京、杭州往返塔什干、杭州往返俄斯特拉发3条全货机航线；将杭州往返墨西哥城航线加密至每周4班，拉美区域运力提升至每周往返300余吨；投运温哥华海外货站，实现“浙江制造”13小时直达北美核心市场。在多条洲际航线带动下，杭州机场全年国际及地区货运量达到25.7万吨，同比增长10.4%，累计国际货运航线达到28条，每周为全球约120架次货机提供服务。（记者魏一骏）